被这位妈妈美到了！她虽然年过五旬，但以独特的穿搭圈粉无数

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而有些公司数次或者多次增发股票后，然年其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。而有些国家在不断增发货币后，粉无其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，位妈黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，妈美在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，到但独特的穿搭圈本书重点关注货币供给分析。

然年我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

基于我们提出的新微观基础，粉无宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，粉无由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，位妈LOLR）救助法则（白芝浩规则，位妈Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，妈美黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，到但独特的穿搭圈在这方面，到但独特的穿搭圈罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。

然年我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，粉无也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

(责任编辑：花木兰乐队)